经济史·经济思想史研究

• 近代中国的政府公债与金融市场

  杜恂诚;

  近代中国政府公债的发行开辟了政府动员国民储蓄的新时代,也为资本市场的发展提供了契机。事实上,公债已经在一定程度上介入了当时的金融市场,成为银行券的发行准备、储蓄存款的保证、银行放款的抵押品、金融业的投资筹码以及维护经济稳定的筹码;公债的交易也推动了近代中国证券市场的发展。然而,文章通过计量分析发现:利率对公债价格没有解释力。这说明政府公债还没有完全与金融市场融为一体,公债价格应该还受到很多非市场因素的影响或制约。1921年和1932年的公债整理对债信的维护具有重要意义,公债收益率的下降则是理性的回归。而法币改革则使政府摆脱了公债的财政制约。

  2012年09期 v.38;No.370 37-47页 [查看摘要][在线阅读][下载 367K]
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财务与会计研究

• 薪酬激励与管理者过度自信——基于薪酬行为观的研究

  文芳;汤四新;

  行为是制度与绩效的中介,由于忽视了薪酬对参与者心理和行为的影响,传统代理理论框架下薪酬合约的激励效果是不明确的。文章实证检验了薪酬激励对管理者自信程度的作用。研究发现,薪酬(无论薪酬水平还是薪酬差距)是管理者自信程度的重要影响因素。与非国有上市公司相比,在国有上市公司中薪酬激励对管理者自信程度的正向促进作用更为显著;公司所在地市场化进程较高时,薪酬激励对管理者自信程度也具有更为显著的正向促进作用。

  2012年09期 v.38;No.370 48-58页 [查看摘要][在线阅读][下载 428K]
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金融研究

• 中国A股市场存在“信用风险悖论”吗?

  艾春荣;张奕;

  国外文献对发达国家股票市场的研究发现,低风险公司股票的收益率高于高风险公司股票,即所谓的"信用风险悖论"。文章对我国A股市场风险与收益的关系进行实证研究后发现,该悖论在当前中国股票市场不存在,且此结论具有相当的稳健性,不随金融危机发生和货币政策变化而改变,亦不依赖模型设置和统计方法。关注这种现象,尤其是在中国这样不太成熟的金融市场,对政府制定相应的政策来控制风险十分重要。

  2012年09期 v.38;No.370 59-68页 [查看摘要][在线阅读][下载 424K]
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• 谁在择机IPO:上市公司控股股东视角的实证分析

  刘志远;王勇;靳光辉;

  文章基于控股股东的视角,以市场层面的投资者情绪作为IPO择机窗口,实证研究发现,高代理成本控股股东更倾向择机IPO,相比国有控股股东,代理成本特征差异对非国有控股股东IPO择机倾向的影响较弱。这表明代理成本高低对控股股东IPO择机倾向的影响受到制度层面的国有性质因素的制约。2005年IPO询价制度的实施的政策影响研究表明,询价制度的实施弱化了代理成本特征差异对控股股东IPO择机倾向的影响,为监管政策变更影响公司融资行为提供了新兴加转轨市场独特的经验证据。

  2012年09期 v.38;No.370 69-80页 [查看摘要][在线阅读][下载 447K]
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区域经济研究

• 地理和禀赋的梯度变化与出口产业集聚的空间调整

  张超;

  文章在出口贸易条件的假定下,构建了一个包含自然地理和劳动力禀赋的基于生产者最优决策的出口产业集聚模型,以解释出口产业率先在中国沿海地区集聚的原因,并通过劳动力流动的"空间溢价"和出口运输距离来界定区位的地理与禀赋的梯度变化,得出劳动力工资与运输成本相互替代且包含集聚效应影响的均衡方程,并以此进一步对中国出口产业在沿海和内地之间的空间调整和空间均衡作深入分析。

  2012年09期 v.38;No.370 81-91页 [查看摘要][在线阅读][下载 579K]
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• 城市规模、集聚经济与资本的空间极化——基于我国县级以上城市面板数据的实证研究

  柯善咨;赵曜;

  文章通过新经济地理学的资本流动模型分析了城市规模对资本积累的影响机制,并利用2003-2009年我国653个县级以上城市面板数据进行了实证检验。结果表明集聚效应导致大城市以更高的效率吸收资本,城市规模增长促进了资本深化;控制其他因素后,人口规模增加1%推动城市人均资本存量平均增加0.22%,而省会以上城市的管理职能放大了城市规模的作用。

  2012年09期 v.38;No.370 92-102页 [查看摘要][在线阅读][下载 481K]
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• 双重二元转型与结构调整:模型、命题与中国的经验结果

  许月丽;战明华;史晋川;

  通过结构调整实现经济增长方式的转型是新时期中国经济实现可持续增长的关键。按照科学发展观的思想,转型成功的核心在于科学地认识我国经济结构演进的机制,而这必须基于对我国经济环境约束条件的清晰认识,以及以此为前提的科学逻辑分析。据此,文章从中国城乡和地区的经济双重二元性现实出发,通过构造一个跨部门和地区的一般均衡模型,对中国结构调整的市场实现机制进行了全面考察。文章认为,中国的结构调整可以通过城乡和地区在要素与产品等方面的结构性互动实现,而其具体的实现机制是地区与城乡非均衡所带来的套利机会,政府的作用在于在尊重这种规律的基础上,着力于解决市场失灵问题。

  2012年09期 v.38;No.370 103-113页 [查看摘要][在线阅读][下载 474K]
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国际经济研究

• 欧元区成员国通胀差异成因研究

  李慧中;沈雨沁;

  在欧元区内部,不同国家之间的通胀率存在不容忽视的差别。欧元区各经济体间究竟为什么会存在差别如此之大的通胀率呢?什么因素及在多大程度上影响了通胀率的差异?文章从巴拉萨—萨缪尔森效应、价格的收敛效应、输入性通胀、本国要素市场结构差异、本国财政政策和经济周期等六个方面,使用实证数据和面板数据回归探讨了这些问题。

  2012年09期 v.38;No.370 114-122页 [查看摘要][在线阅读][下载 507K]
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产业经济研究

• 技术溢出视角下技术进步对能源消费的回弹效应研究——基于空间面板数据模型

  冯烽;叶阿忠;

  针对现有文献测算回弹效应普遍忽略技术溢出效应的缺憾,文章构建了三要素经济增长的空间误差模型,在此基础上给出了回弹效应的估算方法,并利用1995-2010年省际面板数据对我国技术溢出视角下技术进步对能源消费的回弹效应进行了实证分析。结果表明,技术进步所导致的能源回弹效应显著存在,中、西部的平均回弹效应明显高于东部,全国的平均回弹效应呈现上升趋势。因此,政府在制定能源政策时需要注意降低单位GDP能耗可能出现的回弹效应,把提高能源效率与自主创新、产业结构调整、政府宏观调控等手段结合起来以实现既定的节能目标。

  2012年09期 v.38;No.370 123-133页 [查看摘要][在线阅读][下载 501K]
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• 基于完全成本的碳酸稀土理论价格研究——兼论中国稀土资源定价机制改革

  曾先峰;李国平;汪海洲;

  文章基于完全成本核算了2008-2010年碳酸稀土的理论价格,并与国内市场价格和出口价格进行了比较。研究发现,碳酸稀土的国内价格严重偏离其理论价格,市场价格严重扭曲。出口管制政策是校正稀土市场价格扭曲、弥补稀土资源折耗成本和生态环境外部成本补偿不足的一种手段,为我国政府在本次稀土国际贸易争端中提出出口管制政策是"基于保护资源和环境的考虑,为实现可持续发展"的观点提供了经验支持。破解当前稀土生产与出口内外困局的关键是改革稀土资源价格形成机制。文章提出了按照市场化原则和WTO规则改革稀土资源定价机制的政策建议。

  2012年09期 v.38;No.370 134-144页 [查看摘要][在线阅读][下载 486K]
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• 中国农村居民效用测算研究——基于综合比例效用恒等式的检验及应用

  王首元;孔淑红;

  文章基于西方经济学主流效用理论对消费者的效用测算问题没有给出明确答案这一事实,探索构建比例效用理论推导综合比例效用恒等式,并利用我国2001-2010年27个省份农村居民收入消费数据的面板SUR模型对综合比例效用恒等式进行了验证,同时测算了农村居民效用水平。结果显示:(1)农村居民效用水平在2001-2005年间较高,但下降趋势明显,2006-2010年间保持稳中略升;(2)河南、西藏和四川长期处于消费不足状态,山东长期处于消费过度状态;(3)中等收入省份农村居民消费潜力最大。

  2012年09期 v.38;No.370 4-15页 [查看摘要][在线阅读][下载 547K]
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• 人口老龄化视角下家庭照料与城镇女性就业关系研究

  黄枫;

  随着我国人口老龄化,女性在家庭劳动与职业劳动之间的角色冲突日益凸显。文章利用1991-2009年"中国营养与健康调查"(CNHS)数据及面板数据分析和工具变量方法,实证检验了老人家庭照料责任对城镇女性职业劳动参与决策的影响,以期为女性就业、养老政策的制定提供科学依据。研究发现,照料老人显著降低了女性的劳动参与率,尤其是长时间、高强度的照料活动。与无照料责任的女性相比,与父母(公婆)同住、有照料责任的女性劳动参与率将下降0.215;高强度照料活动对女性劳动参与的影响更大,劳动参与率将下降0.695。

  2012年09期 v.38;No.370 16-26页 [查看摘要][在线阅读][下载 311K]
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• 地方政府竞争、企业上市方式与政企间利益输送——来自中国家族企业上市公司的经验证据

  黎文靖;程敏英;黄琼宇;

  中国转轨经济下的财政分权体制和政治晋升锦标赛激励地方政府官员将政策资源向有利于自身政绩的方向倾斜。文章研究发现,与买壳上市家族企业相比,直接上市家族企业获得了更多的银行贷款、政府补贴和税收优惠,但同时通过更高的资产回报、过度投资和负担更多的超额雇员服务于地方经济和社会目标。文章分析了地方政府热衷于推动新企业上市并给予大量政策扶持的原因,对于市场化进程中制定相关政策指导地方政府行为具有重要参考价值。

  2012年09期 v.38;No.370 27-36+47页 [查看摘要][在线阅读][下载 369K]
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