周泽将;雷玲

• 1:安徽大学 商学院，安徽 合肥 230601

摘要(Abstract)：

在国有企业中，纪委参与监事会治理日益普遍，但其能否改善监事会的治理效率尚未引起学术界和实务界的足够关注。文章以2011-2016年中国国有上市公司为样本，从代理成本的视角考察了这一问题。研究发现，纪委参与监事会治理能够显著降低公司代理成本，表现为纪委参与人数越多、比例越高，代理成本越低。进一步的分析表明，当企业所处地区的法律环境较差时，纪委参与监事会治理降低代理成本的作用显著较强；与中央国有企业相比，上述作用在地方国有企业中表现得更加明显。文章的研究有助于理解中国情境下的监事会治理效率问题，为国有企业监事会改革提供了新的参考思路。

关键词(KeyWords)： 纪委参与;监事会;代理成本;国有企业

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金面上项目（71772001）；安徽省学术与技术带头人及后备人选科研活动经费资助项目（2019H218）；安徽省高校学科（专业）拔尖人才资助项目（gxbjZD02）

作者(Authors): 周泽将;雷玲

DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2020.03.003

参考文献(References)：

• [1] 陈红,王磊. 产品市场竞争对公司代理成本和代理效率的影响[J]. 当代经济研究,2014,(4):37-43
  [2] 陈仕华,姜广省,李维安,等. 国有企业纪委的治理参与能否抑制高管私有收益?[J]. 经济研究,2014,(10):139-151
  [3] 程博,宣扬,潘飞. 国有企业党组织治理的信号传递效应-基于审计师选择的分析[J]. 财经研究,2017,(3):69-80
  [4] 程军,刘玉玉. 国家审计与地方国有企业创新-基于经济责任审计的视角[J]. 研究与发展管理,2018,(2):82-92
  [5] 高雷,宋顺林. 董事会、监事会与代理成本-基于上市公司2002~2005年面板数据的经验证据[J]. 经济与管理研究,2007a,(10):18-24
  [6] 高雷,宋顺林. 治理环境、治理结构与代理成本-来自国有上市公司面板数据的经验证据[J]. 经济评论,2007b,(3):35-40
  [7] 郝臣,李维安,王旭. 中国上市金融机构是否有效治理-风险承担视角[J]. 现代财经(天津财经大学学报),2015,(11):12-21,45
  [8] 李胜兰,初善冰,申晨. 地方政府竞争、环境规制与区域生态效率[J]. 世界经济,2014,(4):88-110
  [9] 李寿喜. 产权、代理成本和代理效率[J]. 经济研究,2007,(1):102-113
  [10] 刘善敏. 监事会独立性与监督功能的实证研究[J]. 宏观经济研究,2008,(8):48-52
  [11] 罗进辉. 媒体报道的公司治理作用-双重代理成本视角[J]. 金融研究,2012,(10):153-166
  [12] 马连福,王元芳,沈小秀. 中国国有企业党组织治理效应研究-基于“内部人控制”的视角[J]. 中国工业经济,2012,(8):82-95
  [13] 马连福,王元芳,沈小秀. 国有企业党组织治理、冗余雇员与高管薪酬契约[J]. 管理世界,2013,(5):100-115
  [14] 南开大学公司治理评价课题组. 中国公司治理评价与指数报告-基于2007年1162家上市公司[J]. 管理世界,2008,(1):145-151
  [15] 南开大学公司治理评价课题组. 中国上市公司治理状况评价研究-来自2008年1127家上市公司的数据[J]. 管理世界,2010,(1):142-151
  [16] 南开大学公司治理研究中心公司治理评价课题组. 中国上市公司治理指数与公司绩效的实证分析-基于中国1149家上市公司的研究[J]. 管理世界,2006,(3):104-113
  [17] 荣刚,李一. 国有资本投资运营公司中的党组织参与治理研究[J]. 理论学刊,2016,(3):48-53
  [18] 唐雪松,周晓苏,马如静. 政府干预、GDP增长与地方国企过度投资[J]. 金融研究,2010,(8):33-48
  [19] 王兵,吕梦,苏文兵. 监事会治理有效吗-基于内部审计师兼任监事会成员的视角[J]. 南开管理评论,2018,(3):76-89
  [20] 王世权. 监事会的本原性质、作用机理与中国上市公司治理创新[J]. 管理评论,2011,(4):47-53
  [21] 王小鲁，樊纲，余静文. 中国分省份市场化指数报告（2016）[M]. 北京：社会科学文献出版社，2017.
  [22] 王新,毛慧贞,李彦霖. 经理人权力、薪酬结构与企业业绩[J]. 南开管理评论,2015,(1):130-140
  [23] 王彦明,赵大伟. 论中国上市公司监事会制度的改革[J]. 社会科学研究,2016,(1):89-96
  [24] 吴秋生,王少华. 党组织治理参与程度对内部控制有效性的影响-基于国有企业的实证分析[J]. 中南财经政法大学学报,2018,(5):50-58
  [25] 徐利飞. 我国上市公司监事会监督效果的实证研究[J]. 中国管理信息化,2013,(2):11-16
  [26] 杨瑞龙,王元,聂辉华. “准官员”的晋升机制:来自中国央企的证据[J]. 管理世界,2013,(3):23-33
  [27] 叶勇,李明,黄雷. 法律环境、媒体监督与代理成本[J]. 证券市场导报,2013,(9):47-53
  [28] 尤华,李恩娟. 股权结构与股权代理成本关系的实证研究-基于2011年创业板上市公司的数据研究[J]. 技术经济与管理研究,2014,(1):64-69
  [29] 余怒涛,尹必超. 党组织参与公司治理了吗?-来自中央企业监事会党组织治理的证据[J]. 中国会计评论,2017,(1):67-88
  [30] 张响贤. 论纪委在国有企业公司治理中的三重角色-对中国人寿保险(集团)公司纪检监察工作实践的思考[J]. 保险研究,2008,(11):61-65
  [31] 张振新,杜光文,王振山. 监事会、董事会特征与信息披露质量[J]. 财经问题研究,2011,(10):60-67
  [32] 周泽将. 新闻发言人能否改进国有企业公司治理?-基于违规处罚和代理成本双重视角的经验证据[J]. 经济与管理研究,2015,(11):97-105
  [33] Baggs J,de Bettignies J E. Product market competition and agency costs[J]. The Journal of Industrial Economics,2007,55(2): 289-323.
  [34] Bushee B J,Core J E,Guay W,et al. The role of the business press as an information intermediary[J]. Journal of Accounting Research,2010,48(1): 1-19.
  [35] Cai HB,Fang H M,Xu L C. Eat,drink,firms,government:An investigation of corruption from the entertainment and travel costs of Chinese firms[J]. The Journal of Law and Economics,2011,54(1): 55-78.
  [36] Cebon P,Hermalin B E. When less is more:The benefits of limits on executive pay[J]. The Review of Financial Studies,2015,28(6): 1667-1700.
  [37] Fan J P H,Wong T J,Zhang T Y. Politically connected CEOs,corporate governance,and the post-IPO performance of China’s partially privatized firms[J]. Journal of Applied Corporate Finance,2014,26(3): 85-95.
  [38] Gillan S L. Recent developments in corporate governance:An overview[J]. Journal of Corporate Finance,2006,12(3): 381-402.
  [39] He W,Luo J H. Agency problems in firms with an even number of directors:Evidence from China[J]. Journal of Banking and Finance,2018,93: 139-150.
  [40] Huang W F,Zhang J Q,Huang L. Governance of state-owned companies’ party organization,board informal hierarchy and company’s performance[J]. Business Management Journal,2017,39(3): 6-20.
  [41] Jensen M C,Meckling W H. Theory of the firm:Managerial behavior,agency costs and ownership structure[J]. Journal of Financial Economics,1976,3(4): 305-360.
  [42] Jia C X,Ding S J,Li Y S,et al. Fraud,enforcement action,and the role of corporate governance:Evidence from China[J]. Journal of Business Ethics,2009,90(4): 561-576.
  [43] Kumar P,Zattoni A. Institutional environment and corporate governance[J]. Corporate Governance:An International Review,2016,24(2): 82-84.
  [44] La Porta R,Lopez-de-Silanes F,Shleifer A,et al. Law and finance[J]. Journal of Political Economy,1998,106(6): 1113-1155.
  [45] La Porta R,Lopez-de-Silanes F,Shleifer A,et al. Investor protection and corporate governance[J]. Journal of Financial Economics,2000,58(1-2): 3-27.
  [46] Ran G G,Fang Q L,Luo S,et al. Supervisory board characteristics and accounting information quality:Evidence from China[J]. International Review of Economics & Finance,2015,37: 18-32.
  [47] Shan Y G. Can internal governance mechanisms prevent asset appropriation? Examination of type I tunneling in China[J]. Corporate Governance:An International Review,2013,21(3): 225-241.
  [48] Stulz R M. Managerial discretion and optimal financing policies[J]. Journal of Financial Economics,1990,26(1): 3-27.
  [49] Truong T T,Heaney R. The determinants of equity agency conflicts between managers and shareholders:Evidence from Australia[J]. Journal of Multinational Financial Management,2013,23(4): 314-326.