财经研究

2022, (07) 124-137

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非金融企业影子银行业务的反噬效应——基于企业风险承担的视角
The Backfire Effect of Shadow Banking Business of Non-financial Enterprises: Based on the Perspective of Enterprise Risk-taking

李小林1;宗莹萍2;司登奎3;孙越4

摘要(Abstract):

尽管影子银行能够发挥“类金融”作用并在短期内为企业提供流动性以应对非预期外部冲击,但由于其游离于监管体系之外,在长期将会对企业带来反噬的不利后果。文章基于风险承担视角,以我国非金融上市公司为研究样本,重点考察非金融企业投资影子银行业务对其自身风险承担所形成的反噬作用。结果表明,影子银行规模扩张会显著加剧企业风险承担,且非金融企业涉足影子银行业务每增加1单位,企业风险承担平均增加0.197单位,上述效应在信息不对称程度较高、公司治理较差、制度质量较低和投资机会较少的企业中更为显著。降低投资效率与恶化信息披露质量是非金融企业投资影子银行业务对其自身产生反噬作用的潜在机制。文章既为非金融企业涉足投资端的影子银行业务所形成的经济后果提供了丰富且稳健的经验证据,也能为金融供给侧结构性改革提供必要的微观基础。

关键词(KeyWords): 影子银行;风险承担;信息质量;投资效率

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 山东省“泰山学者”专项工程经费(tsqn202103054);国家统计局重点项目(2020LZ24);山东省自然科学基金青年项目(ZR2019QG010);山东省青创科技支持计划(2020RWE006)

作者(Authors): 李小林1;宗莹萍2;司登奎3;孙越4

DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.20220216.204

参考文献(References):

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