财务与会计研究

• 关系型交易的会计治理——关于中国会计研究国际化的范式探析

  李增泉;

  文章以实证科学的标准对中国会计研究国际化成果进行了评析,并提供了基于中国特色会计实践的理论构建逻辑,以丰富中国会计研究的国际化路径。实证主义认识论向来强调实践在理论发展中的重要作用,认为通过猜想来构建解释和预测实践的理论,并以实践对理论进行证伪,是人类获取知识的唯一路径。西方会计研究的历史沿革充分体现了会计实践在理论猜想和反驳中的重要作用,寓意了中国特色会计实践作为中国会计研究国际化价值源泉的合理性。为此,文章根据中国会计实践在理论检验中的作用,将发表于国际期刊的相关论文分为两类:支持型和反驳型,前者注重以中国会计实践对西方既有理论进行检验,其研究目的是提供支持理论预测的经验证据,指出相关理论在中国的适用性;后者则关注中国特色会计实践,目的是提供与理论预测不一致的经验证据,强调相关理论用于中国的局限性。这些文献尽管推动了西方既有理论的发展,但没有构建基于中国特色实践的新理论,从而对甄别中国会计实践特色以及这些实践背后运行规律的帮助有限。文章认为,产权经济学以产权作为分析工具,强调商业模式相对于制度的内生性,为我们从制度视角甄别和解读中国特色会计实践提供了分析路径。文章最后分析了会计信息在关系型交易中的治理逻辑,指出根植于中国特色制度的关系型交易模式对会计信息的要求与西方市场化交易模式具有根本的不同,未来中国会计研究的目标是提出一套概念框架和逻辑规则,解释和预测会计在关系型交易中的治理作用。这不仅可以丰富研究对实践的指导意义,还可提高中国会计研究的国际化价值。

  2017年02期 v.43;No.423 4-33页 [查看摘要][在线阅读][下载 1288K]
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• 法律背景独立董事:治理、信号还是司法庇护?——基于上市公司高管犯罪的经验证据

  全怡¹;陈冬华²

  文章以沪深两市<i>A</i>股主板上市公司为样本，首次考察了独立董事法律背景在抑制高管犯罪、防范企业风险中发挥的作用及其路径。研究表明：（1）法律背景独立董事能够起到抑制上市公司高管职务犯罪的作用，独立董事的法律背景越多元化、实务经验越丰富，高管职务犯罪的概率越低。（2）较低的高管职务犯罪率一方面是因为法律背景独立董事在任职前选择了低风险公司，表现为信号传递作用；另一方面，具有律师从业背景的独立董事在任职过程中也发挥了积极的治理作用。（3）法律背景独立董事对高管职务犯罪的抑制作用还取决于犯罪类型以及犯罪行为本身的隐蔽性和严重性。文章的研究不仅从微观层面提供了法律影响公司治理的证据，而且对于企业充分利用独立董事法律专长以及监管部门识别企业风险具有一定的借鉴价值。

  2017年02期 34-47页 [查看摘要][在线阅读][下载 1063K]
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中国经济论坛

• 自由贸易试验区产生了“制度红利”效应吗?——来自上海自贸区的证据

  殷华;高维和;

  建设中国自由贸易试验区是"新常态"下国家深化改革与扩大开放的一项重大战略,是新一轮制度创新的"试验田"。文章以上海自贸区为例,基于面板数据的政策效应评估方法,利用地区间经济发展的相关性构造上海市的反事实经济绩效,并对比上海市的真实经济绩效,进而估计出上海自贸区产生的"制度红利"效应。研究表明:(1)上海自贸区建设显著促进了上海市GDP、投资、进口和出口的增长,且这一结论在多项稳健性检验后依然成立;(2)随着制度创新的进一步深化和扩大,扩区后的自贸区建设对上海市经济的促进效应更加显著;(3)上海自贸区以制度创新为核心推进改革,具有显著的长期经济效应。文章客观地评价了上海自贸区建设的经济绩效,为我国自贸区的建设、完善和复制推广提供了有益的政策建议。

  2017年02期 v.43;No.423 48-59页 [查看摘要][在线阅读][下载 413K]
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• 收入流动性与我国居民长期收入不平等的动态变化:基于CHNS数据的分析

  刘志国¹;JamesMa²

  收入不平等是世界各国面临的共同难题。大多数文献在分析收入不平等时，通常是以年度截面收入为基础进行估算的，而如果考虑到收入流动性的存在，长期收入不平等程度将可能有所减小。文章的研究显示：根据CHNS提供的数据，通过居民收入5等分转换矩阵可以看出，由于收入流动性的存在，各收入层级长期收入所占份额较为接近，长期收入的基尼系数也大大低于年度平均值。文章还以<i>Shorrocks</i>平等化指数量化了收入流动性对长期收入不平等的影响，发现1989-2011年期间，收入流动性使以长期收入衡量的不平等程度降低了24.4%，但近年来，收入流动性出现了下降趋势，抑制了长期收入的平等化。由于收入流动性会影响到长期收入的不平等，因此建议通过深化改革公共政策和提高居民受教育程度来提高流动性，进而实现长期收入平等。

  2017年02期 60-69,133页 [查看摘要][在线阅读][下载 1268K]
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公共经济与管理

• 流转税改革促进了产业结构演进升级吗?——基于“营改增”视角的PVAR模型分析

  孙正;

  文章基于Baumol(1967)提出的非均衡增长模型,在考察新一轮财税改革的基础上,通过简单的理论分析,考察"营改增"与产业结构演进升级之间的内在经济逻辑。继而以1995-2014年我国省级面板数据为样本,并利用面板向量自回归(PVAR)模型,实证分析了"营改增"改革对我国产业结构升级演进的影响。结果发现:(1)从广义矩估计与脉冲响应结果看,以"营改增"为主线索的新一轮流转税改革提高了国民经济中第三产业的比重,降低了第二产业的比重,促进了产业结构的升级演进;(2)由方差分解结果可知,营业税变量对第二产业的政策冲击作用更大,而增值税变量对第三产业的政策冲击作用更大,综合来看流转税改革对第三产业的影响程度大于第二产业。

  2017年02期 v.43;No.423 70-84页 [查看摘要][在线阅读][下载 427K]
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区域经济研究

• 中国碳市场一体化程度研究——基于中国试点省市样本数据的分析

  谢晓闻^1;2;方意³;李胜兰¹

  构建全国统一的碳市场迫在眉睫，深入研究中国碳市场的一体化程度问题能够为全国统一碳市场的构建提供理论支持。文章以中国试点省市碳市场数据为样本，基于价格传导机制视角，利用最新发展的有向无环图（<i>DAG</i>）等方法首次探讨了中国碳市场的一体化程度问题。研究结果表明：中国碳市场在一体化方面已取得一定成果，但整体一体化程度依然有待提高；湖北碳市场和广东碳市场影响其他试点省市碳市场的程度更高，中国碳市场局部中心化趋势凸显。文章从滚动时间窗口角度进一步论证了上述实证结果的稳健性。在此基础上，首次构建中国碳市场价格传导理论框架，通过经济基础说和市场传染说等理论进一步分析了中国碳市场之间相互影响的传导机理，并详细解释了中国碳市场整体一体化程度不高和局部中心化凸显的内在原因，可为全国统一碳市场的启动提供理论与实证支撑。基于上述实证结果，文章从五个方面给出了相关政策建议。

  2017年02期 84-96页 [查看摘要][在线阅读][下载 2827K]
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金融研究

• 外资银行进入与公司投资效率:缓解融资约束抑或抑制代理冲突?

  杨兴全^1;2;申艳艳¹;尹兴强¹

  外资银行进入既能缓解融资约束，也能抑制代理冲突，那么外资银行进入究竟如何影响公司投资效率呢?文章运用2005-2015年沪深两市<i>A</i>股上市公司数据，研究发现：外资银行进入可显著提高公司投资效率，而且这种效应在大规模公司中更加显著，表现出明显的“选摘樱桃”效应；与国有企业相比，外资银行进入对公司投资效率的影响在民营企业，尤其是大型民营企业中更加显著。进一步研究发现：外资银行进入整体上通过缓解融资约束与抑制代理冲突提高了公司投资效率，而缓解融资约束的作用更加显著；在民营企业中，外资银行进入主要通过缓解融资约束来提高投资效率，而在国有企业中，外资银行进入则通过抑制代理冲突来提高投资效率。文章补充和丰富了企业投资效率影响因素的相关研究，也为如何更好地引导外资银行进入并发挥其积极作用提供了参考。

  2017年02期 97-108页 [查看摘要][在线阅读][下载 1043K]
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• 信息披露质量与股价崩盘风险:分析师预测的中介作用

  肖土盛^1;2;宋顺林^1;2;李路^3;4

  文章利用深交所上市公司信息披露考评数据，考察了公司信息披露质量对股价崩盘风险的影响，以及作为信息中介的证券分析师所发挥的作用。研究发现，公司信息披露质量与股价崩盘风险显著负相关，且这一结果主要是由信息披露质量下降引起股价崩盘风险增加所致，而信息披露质量提高对股价崩盘风险的缓解作用不明显。此外，文章发现良好的信息披露质量能够显著降低分析师的预测误差，而较低的预测误差可进一步缓解股价崩盘风险，这说明分析师预测活动在信息披露质量与股价崩盘风险之间起中介作用。文章的研究对于认识分析师在资本市场中的作用，以及提高信息披露质量、降低股价崩盘风险、促进资本市场平稳发展具有重要的理论与现实意义。

  2017年02期 109-120页 [查看摘要][在线阅读][下载 1012K]
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产业经济研究

• 劳动力供给变化对制造业结构优化的影响研究

  阳立高;龚世豪;韩峰;

  在人口老龄化和高等教育大众化背景下,我国劳动力供给正发生深刻变化,并将对制造业结构优化产生深远影响。劳动力供给变化包括劳动力供给数量、质量与结构变化等多重维度;制造业结构优化主要表现为制造业结构高度化与合理化。文章以1992-2013年省级面板数据为样本,从劳动力供给数量、质量与结构的综合视角来探讨劳动力供给变化对制造业结构优化的影响效应。结果显示:一是劳动力供给数量增加有利于促进制造业结构合理化,但对制造业结构高度化影响不显著;二是劳动力供给质量提高显著提升了制造业结构合理化水平,却不利于制造业高度化发展;三是反映劳动力供给结构的老年、少儿抚养比上升显著抑制了制造业结构合理化与高度化发展,且老年抚养比的抑制作用明显大于少儿抚养比。此外,文章还通过更换样本与方法进行了稳健性检验,检验结果基本支持了文章上述的研究结论。因此,我们建议既要通过调整与优化人口政策,积极应对人口老龄化与劳动力供给数量下降对制造业结构优化的负向冲击;又要着力培养为产业发展所需的各层各类人才,尤其是高层次创新型人才,进而以创新驱动制造业结构优化。

  2017年02期 v.43;No.423 122-134页 [查看摘要][在线阅读][下载 1052K]
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• 市场化有助于提高淘汰落后产能效率吗?——基于企业进入退出与相对生产率差异的分析

  臧成伟;

  文章利用1998-2007年中国工业企业数据库和市场化指数研究市场化对淘汰落后产能效率的促进作用。研究发现:(1)市场化水平显著提高了行业总体的进入率,但降低了行业总体的退出率。市场化水平对企业退出行为的影响具有异质性,降低了高生产率企业退出的概率,提高了低生产率企业退出的概率;(2)市场化水平与退出企业相对于存续企业的生产率水平成正比,提高了企业生存的生产率门槛,从而提高了淘汰落后产能的效率;(3)过度干预经济造成的扭曲、国有企业的退出壁垒和退出障碍、法制环境不完善是市场化水平不足导致落后产能问题加剧的制度原因;(4)政府失灵的原因在于"保就业"和"保GDP"等动机对资源配置的扭曲。提高淘汰落后产能效率,应该通过减少对企业尤其是国有企业的政策干预,化解高生产率企业的融资难问题等方式,充分发挥市场中企业甄别和淘汰机制的作用。

  2017年02期 v.43;No.423 135-146页 [查看摘要][在线阅读][下载 191K]
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• 《财经研究》简介

  <正>《财经研究》创刊于1956年9月,是上海财经大学主办、面向国内外公开发行的综合性经济类理论刊物。《财经研究》是国内三大核心期刊检索"中文社会科学引文索引(CSSCI)"(南京大学)、"中文核心期刊要目总览"(北京大学)和"中国人文社会科学核心期刊要览"(中国社会科学院)的入选期刊。设有"公共经济与管理"(教育部名栏)、"经济史·经济思想史研究"、"金融研究"、"财务与会计研究"、"产业经济研究"、"区域

  2017年02期 v.43;No.423 1页 [查看摘要][在线阅读][下载 30K]
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