公共经济与管理

  • 相对收入差异与科研资金配置——中国现行高校科研资金配置为何是基本有效的?

    孙早;刘坤;

    文章在一个委托—代理理论框架下刻画了政府科研资金在不同地区高校间的配置结构影响教师有效使用科研资金的机理。不同高校间的收入差异会影响教师从事科研活动的激励,最终影响科研资金的配置效率。文章进一步利用2001-2010年间省级面板数据估计了科研资金在不同收入水平高校间的配置结构对科研全要素生产率的影响效应,结果显示:(1)教师收入水平对科研产出效率有显著影响,所在地区收入水平高的高校科研产出效率更高;(2)相对于科研资金,一般教育经费配置给收入水平较低地区的高校时对科研产出效率的贡献更显著。

    2014年04期 v.40;No.389 4-15页 [查看摘要][在线阅读][下载 284K]
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经济史·经济思想史研究

  • 合约形式、交易规模与经济绩效——对传统中国经济停滞的微观解释

    谢冬水;

    文章在关系型合约的框架下,通过一个简单的微观治理模型探讨了传统中国经济增长的动态过程。文章认为,传统中国社会主要依赖关系型合约维持社会经济的运行,而关系型合约对经济绩效的影响则受经济交易规模的限制。在传统中国经济发展的早期、经济交易规模较小时,关系型合约是一种有效的治理机制,它通过节省社会经济运行的交易成本促进经济增长。但是到了明清时期,随着经济交易规模的扩大,关系型合约的治理成本越来越高,依赖关系型合约难以有效调动资源和促成交易,导致经济陷入停滞。文章的结论为理解当前中国的经济转型提供了参考。国家如何采取政策措施以推动合约治理从关系型合约向规则型合约转变,将是中国能否成功实现经济转型的一个重要因素。

    2014年04期 v.40;No.389 16-26页 [查看摘要][在线阅读][下载 320K]
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国际经济研究

  • 有效需求体制、功能性收入分配与技术进步——基于OECD国家的实证研究

    赵锦春;谢建国;

    文章基于后卡莱茨基模型,分析了功能性收入分配对技术进步的影响机制及作用方向,并使用OECD国家的相关数据进行了检验。结果显示,功能性收入分配对技术进步存在重要影响:在工资主导型国家中,工资率增加会促进技术进步;而在利润主导型经济中,工资率对技术进步的影响难以确定。进一步分析表明,改善要素收入分配失衡,提高工资性收入占国民收入的比重,不仅能够促进工资内需型经济体的形成,也能够加速国内技术进步。

    2014年04期 v.40;No.389 27-41页 [查看摘要][在线阅读][下载 367K]
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  • 中国企业对外直接投资的学习效应研究

    肖慧敏;刘辉煌;

    中国企业对外直接投资的学习效应不仅影响企业自身的可持续发展,也关系到中国宏观经济的发展及国际竞争力的增强。文章采用2005-2011年上市企业的微观数据,基于neighbor与kernel倾向分值匹配方法检验了企业对外直接投资是否存在学习效应。研究结果表明,中国企业通过对外直接投资显著提升了技术水平。考虑到投资区位及企业投资动态的差异,文章对境外投资企业进行细分后发现,投资于发达国家的企业比仅投资于发展中国家的企业拥有更强的学习能力,而持续对外投资的企业获得了更高的生产率及技术溢价。

    2014年04期 v.40;No.389 42-55页 [查看摘要][在线阅读][下载 429K]
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  • 下游进口国家的稀土储备与我国稀土出口政策

    何欢浪;

    文章通过构建一个基于纵向关联市场的博弈模型,研究了当下游发达国家具有稀土储备时,我国稀土出口关税政策的实施效果。研究发现:第一,当上游稀土市场为数量竞争时,发达国家的稀土储备将影响我国出口关税的实施效果,并且随着发达国家干预力度的提升,转嫁到发达国家的税负逐步减弱。第二,当上游稀土市场为数量竞争时,如果中国稀土产业集中度低或者发达国家下游产业集中度高,则征收关税带来的稀土价格上升将更多地由发达国家承担。第三,当上游稀土市场为价格竞争时,无论上下游的市场结构如何,中国征收关税带来的稀土价格上升将全部由发达国家承担。我们认为,虽然关税的政策效果会随着外国稀土储备的释放而有所削弱,但是针对现有稀土上下游行业的市场结构,我国应该继续实行出口关税政策;此外,我国也应该逐步建立政府和行业层面的稀土战略储备制度,积极争夺稀土的国际市场定价权。

    2014年04期 v.40;No.389 56-65页 [查看摘要][在线阅读][下载 406K]
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财务与会计研究

  • 不对称的声誉机制与独立董事市场需求——来自中国A股ST公司的经验证据

    刘浩;李灏;金娟;

    根据独立董事的功能,独立董事的声誉包括咨询声誉与监督声誉两方面。文章以在ST公司任职来反映独立董事两方面声誉同时受损,利用2002-2012年沪深两市A股公司数据研究发现:ST公司的独立董事未来同一时期所兼任的上市公司数量会减少,而且如果ST公司在其任期内未能成功"摘帽",则其所兼任的上市公司数量会进一步减少;但同时,ST公司的独立董事未来仍可能获得新的上市公司聘请,而且聘请ST公司独立董事的上市公司大股东控制权收益较高。文章研究表明,中国独立董事市场确实排斥声誉受损的董事,但对声誉机制也存在负向需求,即如果公司希望较少受到监督,则它们可能主动追逐监督声誉较差的独立董事。

    2014年04期 v.40;No.389 66-78页 [查看摘要][在线阅读][下载 456K]
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  • 国企高管薪酬契约操纵研究——基于业绩评价指标选择的视角

    罗宏;宛玲羽;刘宝华;

    具有中国特色的国企高管薪酬契约一直是学术界关注的热点问题。文章基于业绩评价指标选择的视角,分析了我国国企高管薪酬契约操纵的现状和内在规律。研究发现:(1)国企高管通过提高其薪酬与较高业绩指标的相关性来操纵薪酬契约,而且管理层权力越大,操纵行为越明显;(2)地方政府控制和相对薪酬较高的国有企业高管的薪酬契约操纵行为更严重,说明追求货币收益、为其高额薪酬辩护以减少愤怒成本是薪酬契约操纵的主要动机;(3)外部环境不确定性的增加会加剧国企高管薪酬契约操纵行为,而公司内部治理质量和市场化水平的提高则能够抑制这种操纵行为。文章的研究结论为全面认识国企高管薪酬契约、推进国企薪酬改革提供了有益的启示。

    2014年04期 v.40;No.389 79-89+116页 [查看摘要][在线阅读][下载 493K]
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金融经济

  • 逆向跨境上市产生信息效应吗?——基于H股公司返回境内上市的研究

    常嵘;

    跨境上市的信息效应源于境外市场更严格的信息披露规则和更高的市场信息需求。通过抑制大股东的控制权私利、提高公司在境内的信息透明度,信息效应可以给跨境上市公司带来市场价值溢价。与国外的跨境上市公司不同,中国的跨境上市公司大多先在较发达的中国香港市场发行H股上市,然后返回境内发行A股。这种逆向跨境上市行为能否产生信息效应需要进一步分析。文章的实证检验结果表明,H股公司返回境内上市后,在较发达的中国香港市场上市并没有减弱控股股东谋取控制权私利,而且公司在A股市场的信息透明度也没有提高甚至还不及仅发行A股的公司,但这类公司仍具有更高的A股市值。文章研究结论为跨境上市相关理论及揭示投资者行为在公司治理改革中的重要作用提供了经验证据。

    2014年04期 v.40;No.389 90-102页 [查看摘要][在线阅读][下载 522K]
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  • 基金家族的造星策略——基于共同持股股票收益率差异视角

    屈源育;吴卫星;

    文章主要研究了我国明星家族基金在共同持股股票上的收益率差异及原因。文章设计了一种对基金在共同持股股票上表现的打分方法,发现明星家族基金在共同持股股票上的绩效差异很大,这种差异并不能完全被基金经理的"能力"差异所解释,而可能源于基金家族的"抬轿"策略。进一步研究发现,基金管理公司的"抬轿"策略随市场行情的不同而不同,熊市中"抬轿"行为更加显著;此外,绩效和管理能力较低的基金家族更倾向于采用"抬轿"策略。

    2014年04期 v.40;No.389 103-116页 [查看摘要][在线阅读][下载 528K]
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区域经济研究

  • 中国风险投资活动的空间集聚与城市网络

    汪明峰;魏也华;邱娟;

    在全球化的信息时代,生产要素的流动性大大增强,尤其是资金流动明显加速。跨越空间的投资活动成为促进城市和区域发展的重要动力,同时在形塑城市之间的关系中也起到了关键性的作用。深入分析风险投资的空间行为,有助于人们更好地把握新兴产业的运行规律,进而理解城市和区域在网络时代中的空间组织机制和特征。文章基于中国风险投资事件的数据库,探究了其城市分布特征,并用网络中心度、凝集子群等方法分析了风险投资城市网络的空间组织。研究发现,中国风险投资产业的供需两方面均存在明显的空间集聚性,并形成了以北京和上海为核心节点的投资城市网络。其中,全球化、市场化、空间邻近效应以及政府引导是形塑这一新兴网络的主要力量。

    2014年04期 v.40;No.389 117-131页 [查看摘要][在线阅读][下载 746K]
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产业经济研究

  • 通货膨胀对中国产业结构升级的影响

    郭宁;

    加快产业结构升级是保持中国经济快速平稳发展的迫切要求,然而为应对世界金融危机,中国将在相当长时期内处于通货膨胀的环境中。因此,研究通货膨胀对中国产业结构升级的影响、寻求通货膨胀环境下中国产业结构升级策略具有重要意义。从长期来说,通货膨胀增加了第一产业的比重,降低了第三产业的比重,对第二产业的影响近乎中性。由于随着经济的发展,中国第一产业的比重下降,第三产业的比重上升,而第二产业基本保持稳定,所以通货膨胀阻碍了第一产业和第三产业的升级进程。各产业对通货膨胀反应不同的原因在于各产业的短期供给弹性、存在的契约期限以及面对的金融约束不同。为降低通货膨胀对中国产业结构升级的影响,除加强反通货膨胀的力度外,对于第一产业,还需要完善农产品储备制度、推动农业规模化经营;对于第三产业,还需要加快市场化进程、建设城乡统一的建设用地市场。

    2014年04期 v.40;No.389 132-144页 [查看摘要][在线阅读][下载 928K]
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