• 我国价格泡沫成分的形成机制分析与实证检验

    崔畅,刘金全,唐立新

    由于各种经济因素的扰动和冲击,价格水平往往会偏离均衡约束所形成的基础价格,从而导致各种经济泡沫的出现。文章分析了我国经济运行中泡沫的形成机制和存在性。通过检验我国经济运行不同阶段的价格变化路径上是否存在理性泡沫成分的假设后发现,只有在1983年1月至1989年12月这段高通货膨胀时期价格水平当中包含了泡沫成分,并以此对我国通货膨胀或通货紧缩的成因和属性给出了分析和判断。

    2005年04期 5-12页 [查看摘要][在线阅读][下载 134k]
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  • 中国经济周期的非对称性问题研究

    徐大丰,朱平芳,刘弘

    经济周期的非对称性对于经济周期的研究具有非常重要的意义。文章利用HP滤波和时间趋势剔除技术对中国主要宏观经济变量的对数序列(季度)进行了长期趋势的剥离,得到了反映中国经济周期性波动的周期成分;区分了关于经济周期的两种类型的非对称:深度型(DEEP)非对称和陡峭型(STEEP)非对称;利用Sichel(1993)提出的对经济周期非对称性的检验方法,对中国的主要宏观经济变量进行了非对称性的检验,结果发现了实际GDP(对数)等经济变量中周期性非对称的证据。实际GDP(对数)序列出现周期性非对称的原因是多方面的,实证研究表明价格在经济周期的不同阶段表现出了非对称性调整,而价格的非对称性调整会导致对社会资源的非对称配置,进而导致经济周期的非对称性。

    2005年04期 13-21页 [查看摘要][在线阅读][下载 174k]
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  • 我国上市公司募集资金投向的逆向选择

    李虎

    文章利用162家上市公司的样本数据,通过统计描述和多元线性回归分析证明:上市公司募集资金投向的多元化程度与投向变更程度存在着正相关关系,与发行后公司业绩变化情况存在着负相关关系。因此,市场对募集资金投向的“单一化偏好”存在合理性。由于市场存在“单一化偏好”,上市公司会进行逆向选择,从而导致募集资金投向呈现非正常的“单一化趋势”。市场和上市公司在信息披露上的博弈有可能导致“坏的”纳什均衡。一味加强监管,可能会增加逆向选择的发生几率,要解决募集资金运用绩效低下的问题,必须树立适度约束的监管理念。

    2005年04期 22-36页 [查看摘要][在线阅读][下载 259k]
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  • 社会资本与区域金融发展——基于中国省际数据的实证研究

    张俊生,曾亚敏

    社会资本被认为是影响社会进步与经济发展的重要因素之一。文章以中国省际数据为样本,实证研究了各地区社会资本与金融发展之间的关系。研究结果表明,社会资本相对优势与地区金融发展之间存在着正相关关系,这一结果在加入控制变量之后依然显著。

    2005年04期 37-45页 [查看摘要][在线阅读][下载 158k]
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  • 中国债券市场新债定价研究

    朱世武,邢丽

    债券向来被认为是一种风险较低、收益稳定的投资对象,但是如果其定价出现偏差,一样会带来较高的风险。目前研究债券定价的文献大多数都集中在二级市场债券流通价格的估计上,而债券在发行时价格的合理与否却鲜有人关注,以至于某些券种在上市后的价格与发行时相比有较大的波动。文章着重研究不同种类的债券在一级市场上发行定价以及在二级市场上市的合理价格等问题,应用现金流贴现的思想,结合不同种类债券的特点,介绍几种定价模型,对不同定价方法在我国债券市场上应用的优缺点进行分析,并结合分析结果提出几点提高定价准确性的建议。

    2005年04期 46-55页 [查看摘要][在线阅读][下载 165k]
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  • 商业银行规模经济与集约经营关系的实证研究

    王建平

    文章利用成本结构分析模型,从不同层面对我国商业银行的规模经济问题进行实证研究。研究结果表明:我国商业银行在支行层面存在着显著的规模经济性,但在整体层面规模经济性并不显著。文章利用微观经济学理论,系统分析了这一差异存在的原因,即商业银行机构发展中的粗放式扩张,进而提出了通过集约化的机构发展战略,提高商业银行规模经济性的观点。

    2005年04期 56-68页 [查看摘要][在线阅读][下载 340k]
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  • 斯拉法模型的分析与重建——兼论三类价格理论的层次关系

    鲁品越

    供求决定论、斯拉法模型和劳动价值论是三类价格决定理论。用生产过程中的技术关系以及劳动与资本的利益关系来解释商品世界的价格体系,是斯拉法模型的卓越贡献。然而斯拉法封闭在该价格体系内部,通过建立“标准体系”的“标准合成商品”,并将其还原为所购买的劳动量,以确定价格单位,构成了斯拉法理论的赘疣与困境。为了摆脱困境,必须寻求相对价格体系背后的价值实体,重建这一价格模型,使其融入到以劳动价值论为基础的价格决定机制的三个层次中。

    2005年04期 69-79+144页 [查看摘要][在线阅读][下载 190k]
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  • 价值理论的新发展——自然主义价值观

    邹平座

    文章认为以往的价值理论主要围绕三个方面展开:主观价值理论和客观价值论的交锋;价值的自然秩序和经济秩序的背离;供给决定论和需求决定论的汇合。现代价值理论存在的问题主要有:(1)价值的概念不清;(2)混同价值与价格的概念;(3)效用价值论的不足;(4)劳动价值论的不足。为此,文章提出了价值理论发展新方向,认为基于自然主义经济思想的自然主义价值模型具有更加广泛而深刻的意义。自然主义价值观对新时期的经济可持续发展理论将起到一定的指导和启发作用。

    2005年04期 80-92页 [查看摘要][在线阅读][下载 211k]
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  • 知识员工流动、技术溢出与高技术产业聚集

    彭中文

    文章构建了一个技术溢出模型,模型的重要因素是知识和创新都是累积性的,技术溢出主要通过知识员工的流动。通过模型分析了第一代创新和第二代创新的成功概率及其收益关系,企业为了分享技术溢出的好处,在选择企业区位时会尽力聚集在同一地区,聚集也有利于创新和产业利润的提高,同时商业秘密保护并不能阻止技术的溢出,特别是在高技术产业聚集区。

    2005年04期 93-102页 [查看摘要][在线阅读][下载 162k]
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  • 跨国公司战略技术联盟稳定性的博弈分析

    李瑞琴

    国际竞争日益复杂和激烈,对企业的竞争和发展也提出了更高的要求。自 20世纪80年代以来,跨国公司纷纷进行战略调整,从对立竞争走向大规模的合作竞争,它们相互间结成战略联盟,其中更多的是在高科技领域结成的战略技术联盟。但是正是由于这种合作形式的特殊性而导致了它的不稳定性,真正成功的战略技术联盟非常少,文章尝试运用博弈论的分析方法,从量化的角度,寻找影响战略技术联盟稳定性的因素,从而为建立成功的战略技术联盟提供合理化的建议。

    2005年04期 103-111页 [查看摘要][在线阅读][下载 137k]
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  • 跨国并购中实物期权定价运用方法研究

    于研

    西方投资者正在逐渐将实物期权方法运用到跨国并购等重大投资决策中去,并已经成为价值评估中的主流方法。文章阐述了国内外跨国并购的发展趋势,试图利用实物期权定价方法,探讨如何将这些方法运用到我国跨国并购的价值评估和战略决策的实践中去,以便为我国企业进行海外并购科学合理地进行决策提供依据。

    2005年04期 112-121页 [查看摘要][在线阅读][下载 160k]
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  • 我国GDP长期增长中公共支出效应的实证分析

    王小利

    文章利用 VAR模型系统分析了政府消费支出、政府公共投资(包括转移支付)及预算外支出与 GDP之间的长期动态关系。通过分析,我们认为政府收入支出、政府消费支出对经济增长的短期效应为正,政府公共投资对经济增长短期无显著影响。从长期看,政府消费支出、预算外支出对经济增长有一定的解释力,而政府公共投资对经济的长期增长解释力则较弱。

    2005年04期 122-132页 [查看摘要][在线阅读][下载 218k]
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  • ERP系统实施对企业成本影响的实证分析——来自沪深两市制造业上市公司的经验证据

    饶艳超

    企业成本降低是 ERP系统实施后的理论预期效益,文章采用沪深两市制造业上市公司的数据,分析检验了 ERP系统对企业主营业务成本和运营费用的实际影响。研究结果发现,在短期内 ERP 系统实施显著增加企业成本,但增加成本的显著性随着ERP系统已实施年限的增加而有所减弱,也就是说企业可能从 ERP系统较长时期的应用过程中获得成本降低的好处。企业应该考虑采用长期指标衡量ERP系统的实施效益。

    2005年04期 133-144页 [查看摘要][在线阅读][下载 273k]
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