财经研究

2018, (06) 126-139

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高管政治关联助推公司媒体报道了吗?——来自民营企业IPO期间的证据
Do Political Connection of Mangers Promote Corporate Media Coverage? Evidence from IPO of Private Firms

易志高1;3;潘子成2;李心丹3;茅宁4

摘要(Abstract):

媒体报道对资产定价具有重要影响,致使其日益受到公司管理层的重视。文章以2006-2014年民营企业IPO为样本,基于公司管理层经历或背景,研究高管政治关联对公司媒体披露的影响及其市场效应。研究发现:(1)高管政治关联有助于公司在IPO期间获得更高的媒体关注度和更正面的报道倾向;而且,政治关联层级越高,媒体报道对其越有利。(2)高管政治关联对媒体报道的影响主要通过非证监会四大信息披露媒体和地理邻近媒体来实现的;而地区制度环境可在一定程度上抑制高管政治关联对媒体报道的影响。(3)由政治关联所带来的媒体报道水平的改善,有助于促进IPO首日抑价的上升;但中长期会导致股价反转。文章不仅丰富了公司治理对媒体(信息)披露管理影响方面的文献,而且为民营企业的政商关系研究提供了新的经验证据。

关键词(KeyWords): 高管政治关联;媒体报道;媒体特征;IPO抑价;股价反转

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金面上项目(71472091,71372031);国家自然科学基金重大项目(71690242,71690242)

作者(Author): 易志高1;3;潘子成2;李心丹3;茅宁4

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DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2018.06.009

参考文献(References):

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