财经研究

2007, No.310(09) 124-134+143

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可信性、价值认证和投资银行声誉机制
Creditability,Value Certification and Investment Bank's Reputation Mechanism

刘江会;

摘要(Abstract):

文章认为由于"机会主义"和"善意错误"的存在,致使投资银行在价值认证中面临"可信性"问题。文章利用C-F模型,探讨了投资银行声誉对解决"可信性"问题的意义,并通过分析投资银行声誉与发行企业质量、IPO抑价和承销费用之间的关系,发现投资银行声誉机制具有"信号显示"、"价值发现"和"补偿激励"等重要功能。由于没有很好地解决可信性问题,投资银行声誉机制的这些功能在我国基本不存在,因此我国投资银行很难发挥价值认证作用,这是我国证券发行市场有效性不足的一个重要原因。

关键词(KeyWords): 可信性;价值认证;声誉

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 上海市哲学社会科学基金项目(2005BJL008)

作者(Author): 刘江会;

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DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2007.09.011

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