财经研究

2009, v.35;No.335(10) 59-69

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政府投资期权监管中最优激励与审核机制构建
The Construction of Optimal Incentive and Audit Mechanism for Government Supervision over Real Investment Option

张磊;赵进文;

摘要(Abstract):

针对投资期权执行中的逆向选择问题,文章提供了一个以最优契约为基础的审核机制。该机制由于加入了内生惩罚约束而更加符合实际。文章重点分析审核机制对投资期权执行效率的影响以及对激励机制的替代作用。这种替代作用表现为投资执行效率方面的完全替代和信息租金方面的部分替代。由于审核机制具有一定的期权特征,致使最优审核机制具有一定的复杂性,因而采用数值模拟的方法进行比较静态分析。最后,以政府实施项目监管和审核机制为背景,提供了一个以股票价格为信号的投资期权审核机制的应用,为政府构建有效的项目投资监管机制提供政策建议。

关键词(KeyWords): 投资期权;激励与审核机制;投资监管

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金项目(70873015);; 辽宁省高等学校优秀人才支持计划(2006R18和2008RC18);; 2008年度教育部回国人员科研启动金项目;; 东北财经大学社会与行为跨学科研究中心核心项目“社会科学跨学科定量方法研究”的资助

作者(Author): 张磊;赵进文;

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参考文献(References):

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