财经研究

2018, (12) 138-150

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僵尸企业的“病毒”会传染吗?——基于财务信息透明度的证据
Will the “Virus” of Zombie Firms be Contagious? Evidence Based on the Transparency of Financial Information

戴泽伟;潘松剑

摘要(Abstract):

文章关注僵尸企业治理这一热点问题,考察僵尸企业对信息质量和信息环境的影响。研究发现,僵尸企业信息透明度更低,信息质量更差;并且,僵尸企业信息透明度具有传染(溢出)效应,当省份僵尸企业密度越大时,非僵尸企业信息透明度越低,整体信息环境也越差。上述结论在考虑了企业与省份层面内生性问题后仍然稳健。机制分析表明,官员经济考核压力越大、产品市场竞争程度越高,则越会进一步强化僵尸企业信息透明度的传染效应。拓展检验发现,非僵尸企业提高信息透明度并不能显著降低债务成本,僵尸企业信息透明度的传染效应在民营与国有企业中均存在,这说明其危害具有一定普遍性。文章从信息角度揭示了僵尸企业的传染性与危害性,因此,政府应果断采取市场化措施分类处置僵尸企业,改善信息环境,提高资源配置效率。

关键词(KeyWords): 僵尸企业;信息透明度;传染效应

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation):

作者(Author): 戴泽伟;潘松剑

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DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2018.12.011

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