财经研究

2005, (09) 102-113

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并购的长期财富效应——经验分析结果与协同效应解释
Long-run Abnormal Returns of Takeovers: Empirical Results and Synergy Effect Analysis

朱红军,汪辉

摘要(Abstract):

文章分析了并购对目标公司的长期财富效应,认为目标公司在并购后5年获得了巨大的超额收益。并购溢价可以解释目标公司的长期财富效应,并购溢价越高,并购产生的协同效应越大,目标公司的长期财富效应也越大。另外,并购后目标公司在组织形式和产权性质上的变化也会提高公司治理效率,从而增加目标公司的长期财富效应。

关键词(KeyWords): 长期超额收益;购买并持有超额收益;并购溢价

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 上海市哲学社会科学规划项目(2004BJB007)

作者(Author): 朱红军,汪辉

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DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2005.09.010

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