财经研究

2018, (12) 100-112,125

[打印本页] [关闭]
本期目录(Current Issue) | 过刊浏览(Past Issue) | 高级检索(Advanced Search)

金融资产配置与企业财务风险:“未雨绸缪”还是“舍本逐末”
Financial Asset Allocation and Financial Risks of Enterprises: “Precautions” or “Bartering”

黄贤环;吴秋生;王瑶

摘要(Abstract):

基于我国企业金融化趋势和实体经济“脱实向虚”可能带来系统性重大风险的背景,文章选择2007-2016年A股上市公司数据,研究了金融资产配置特征与企业财务风险之间的关系。研究发现:(1)金融资产配置总额越大,企业面临的财务风险越大。(2)持有短期金融资产能够降低企业面临的财务风险,表现为“蓄水池效应”,是“未雨绸缪”的活动;而持有长期金融资产则挤出了主业投资资金,表现为“挤出效应”,提升了企业面临的财务风险,是“舍本逐末”的行为。(3)金融资产配置增量与企业财务风险之间不存在显著关系。进一步研究发现,企业面临的融资约束越严重、越是紧缩的货币政策环境以及属于国有控股公司,则金融资产配置所引起的财务风险越大。文章的研究结论为理性认识金融化趋势下的金融资产配置,充分发挥金融化的积极效果,抑制“脱实向虚”可能带来的财务风险提供了经验证据。

关键词(KeyWords): 金融资产;财务风险;金融化;脱实向虚;融资约束

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金面上项目(71872105);教育部人文社会科学研究青年项目(16YJC630032);山西省“1331工程”重点创新团队建设计划项目(晋教科[2017]12号)

作者(Author): 黄贤环;吴秋生;王瑶

Email:

DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2018.12.008

参考文献(References):

扩展功能
本文信息
服务与反馈
本文关键词相关文章
本文作者相关文章
中国知网
分享