何贤杰;王孝钰;赵海龙;陈信元;

• 1:上海财经大学会计与财务研究院
• 2:上海财经大学会计学院

摘要(Abstract)：

近年来,微博等网络新媒体在公众的信息分享与传播中扮演了越来越重要的角色。这些网络新媒体的出现不仅开创了人际传播的新模式,而且对资本市场的信息提供与传播以及信息的获取方式、途径和及时性带来了重大的影响和变革。文章通过手工收集并逐条阅读上市公司在新浪微博上发布的信息,首次对上市公司的微博信息披露进行了考察。研究结果显示,目前上市公司通过微博披露的信息内容非常广泛,其中,披露比例最高的为公司经营类信息,尤其是销售合同、企业获奖和研发创新等内容。这些信息中,未经公司正式公告披露的信息约占微博信息披露总量的84%。进一步地,我们还考察了上市公司特征对其开设微博意愿及发布信息数量的影响。研究结果显示,公司治理水平越高的公司越倾向于开设微博且发布越多的与公司密切相关的信息,尤其是未经公司正式公告披露的信息以及经营活动策略类信息。网络新媒体信息披露作为一个新兴领域,还有很多值得深入研究的问题,如网络新媒体信息披露会对上市公司产生哪些影响?它能否降低股价同步性与公司融资成本?

关键词(KeyWords)： 微博;自愿性信息披露;公司治理

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金项目(71472113,71202003,71302076);; 教育部人文社会科学重点研究基地重大项目(11JJD790008,11JJD790055)

作者(Author): 何贤杰;王孝钰;赵海龙;陈信元;

Email:

DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2016.03.002

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• (1)新闻源自于凤凰网:http://financei.feng.com/news/macro/20121025/7202458.shtml。
• (1)新闻源自中兴通讯官方微博:http://e.weibo.com/ztecorporation。
• (2)开设微博指上市公司注册了微博账户并且发布了与上市公司密切相关的信息。具体的定义请见数据与样本部分。
• (3)新闻源自于新华网:http://news.xinhuanet.com/fortune/2013-06/22/c_124895223.htm。
• (1)本文选择新浪微博作为研究对象,是因为新浪微博拥有庞大的微博用户和良好的使用环境。新浪微博从2009年8月14日正式开始运营,从消息传播的广度和速度来看,都要优于其他微博。
• (2)如复星医药和仙琚制药等。
• (1)月平均值为当年发布信息数量除以12,如果某年年中开设微博,则以当年发布信息数量除以开设微博后的月份数;由于本文数据的统计截止时间为2013年2月28日,因此2013年月平均值都为当年发布信息数量除以2。为了减少变量方差,我们将其加1后再取自然对数,即进行LOG(1+N)变换。
• (1)受篇幅限制,文中未报告稳健性检验结果。如有需要,可向作者索取。