财经研究

2007, No.308(07) 31-39

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货币政策工具对资产价格动态冲击的识别检验
Test of the Dynamic Effect of Monetary Policy Instruments on the Asset Prices in Different Stages

崔畅;

摘要(Abstract):

文章以不同的货币政策手段在资产价格波动的不同阶段所表现出的作用效果为出发点,通过SVAR模型,识别出不同货币政策工具的单独动态冲击,并分别分析了膨胀阶段和低迷阶段的资产价格对货币政策冲击响应的程度,以解决针对不同阶段资产价格波动的货币政策调控手段和时机的选择问题。结果表明,货币政策对资产价格的作用具有有效性,在价格膨胀阶段可在一定时期内采取利率手段对资产价格波动进行微调,当出现价格泡沫时控制货币供应量会收到即时效果;而在资产价格低迷阶段,以利率调节资产价格具有明显和相对持久的作用。

关键词(KeyWords): 货币政策工具;资产价格波动;SVAR模型;结构式冲击

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 教育部人文社会科学青年项目(06JC790028);; 国家自然科学基金项目(70471016)

作者(Author): 崔畅;

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参考文献(References):

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