财经研究

2017, (11) 113-127

[打印本页] [关闭]
本期目录(Current Issue) | 过刊浏览(Past Issue) | 高级检索(Advanced Search)

技术创新推动企业去杠杆了吗?——影响机理与加速机制
Does Technological Innovation Advance Enterprise Deleveraging? Transmission Channel and Acceleration Mechanism

于博

摘要(Abstract):

创新驱动已成为新常态下培育经济增长新动能、优化经济结构的关键。然而,技术创新通过怎样的路径影响微观结构调整,至今未得到系统性解答。文章研究了技术创新对企业去杠杆的作用。从影响机理看,技术创新通过强化企业市场竞争能力和调整成本对冲能力来调节企业杠杆水平,且该调节作用对过度杠杆企业表现为去杠杆效应,对杠杆不足企业表现为补杠杆效应。从加速机制看,一方面,政府补贴与税收优惠对技术创新产生激励作用,从而对杠杆率调整具有"加速"效应,且加速程度对不同所有制性质和不同成长能力的企业具有异质性;另一方面,行业整体的探索性创新和开发性创新水平越高,知识溢出效应越强,越有助于推动企业技术创新,因此行业创新水平能够显著加速企业去杠杆进程,且探索性创新的加速效应更强。文章证明了技术创新在去杠杆进程中的作用,揭示了政策激励、行业溢出等创新驱动因素对去杠杆的加速作用,丰富了创新驱动战略的微观财务学内涵。

关键词(KeyWords): 研发支出;资本结构;双元创新;溢出效应

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家社科基金面上项目"货币政策波动与企业投资结构再平衡"(17BGL062);教育部人文社科基金项目"货币政策、营运资本平滑与投资效率的动态传导效应"(14YJC630174)

作者(Author): 于博

Email:

DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2017.11.009

参考文献(References):

扩展功能
本文信息
服务与反馈
本文关键词相关文章
本文作者相关文章
中国知网
分享