财政透明度对地方政府债务风险的影响研究——基于政府间博弈视角Research on the Impact of Fiscal Transparency on Local Government Debt Risks:Based on the Perspective of Intergovernmental Relations
邓淑莲;刘潋滟;
摘要(Abstract):
在国家经济发展稳中求进的总基调下,地方政府债务风险问题的重要性不断凸显,文章旨在从提升财政透明度的视角研究我国地方政府债务风险控制问题。首先,文章构建了一个理论模型进行"内因"的研究,较为全面地考察了财政透明度对不同政府间关系引致的地方政府债务风险的影响;其次构建了一个基于省级面板数据的实证模型,分析这种影响的"外在表现"。研究结果表明,提升财政透明度是降低地方政府债务风险的有力辅助手段,随着财政透明度的提升,地方政府会迫于压力从多个角度规范地方债的风险管理,削减违规举债规模,优化债务结构和强化发债过程管控,在一定程度上能使地方财政的运行步入更加健康的轨道。
关键词(KeyWords): 财政透明度;地方政府债务风险;政府间关系
基金项目(Foundation): 财政部与共建高校联合研究课题(2018110275)
作者(Author): 邓淑莲;刘潋滟;
Email:
DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2019.12.001
参考文献(References):
- [1]邓淑莲.财政公开透明:制度障碍及破阻之策-基于对我国省级财政透明度的7年调查和评估[J].探索,2016,(3):62-68.
- [2]傅勇,张晏.中国式分权与财政支出结构偏向:为增长而竞争的代价[J].管理世界,2007,(3):4-12,22.
- [3]郭玉清,何杨,李龙.救助预期、公共池激励与地方政府举债融资的大国治理[J].经济研究,2016,(3):81-95.
- [4]黄寿峰,郑国梁.财政透明度对腐败的影响研究-来自中国的证据[J].财贸经济,2015,(3):30-42.
- [5]蒋洪.现代财政/预算制度在中国:进展与挑战[J].探索,2016,(3):57.
- [6]刘尚希,赵全厚.政府债务:风险状况的初步分析[J].管理世界,2002,(5):22-32.
- [7]马骏.以市政债制度硬化地方政府预算约束[J].新金融,2014,(7):14-16.
- [8]上海财经大学公共政策研究中心. 2017中国财政透明度报告[M].上海:上海财经大学出版社,2017:11.
- [9]孙琳,陈舒敏.债务风险、财政透明度和记账基础选择-基于国际经验的数据分析[J].管理世界,2015,(10):132-143.
- [10]王永钦,陈映辉,杜巨澜.软预算约束与中国地方政府债务违约风险:来自金融市场的证据[J].经济研究,2016,(11):96-109.
- [11]谢作诗,李善杰.软预算约束的原因与性质:一个改进的一般化模型[J].经济学(季刊),2015,(3):1193-1210.
- [12]张维迎.博弈与社会[M].北京:北京大学出版社,2013.
- [13]钟宁桦,汪峰,张牧扬.城投债扩张:晋升压力与终身问责缺失[R].北京:组织经济学Seminar,2018.
- [14]周黎安.晋升博弈中政府官员的激励与合作-兼论我国地方保护主义和重复建设问题长期存在的原因[J].经济研究,2004,(6):33-40.
- [15]周沅帆.城投债-中国式市政债券[M].北京:中信出版社,2010.
- [16]Alesina A, Perotti R. Fiscal discipline and the budget process[J]. The American Economic Review, 1996, 86(2):401-407.
- [17]Alt J E,Lassen D D. Fiscal transparency,political parties,and debt in OECD countries[J]. European Economic Review,2006,50(6):1403-1439.
- [18]Benito B,Bastida F. Budget transparency,fiscal performance,and political turnout:An international approach[J]. Public Administration Review,2009,69(3):403-417.
- [19]Hameed F. Fiscal transparency and economic outcomes[R]. IMF Working Papers No.05/225,2005.
- [20]Kornai J. Economics of shortage[M]. Amsterdam:North-Holland Pub Co,1980.
- [21]Lu Y Q,Sun T. Local government financing platforms in China:A fortune or misfortune?[R]. IMF Working Papers No.13/243,2013.
- [22]Oet M V,Bianco T,Gramlich D,et al. SAFE:An early warning system for systemic banking risk[J]. Journal of Banking&Finance,2013,37(11):4510-4533.
- (1)财政部2013年发布的《地方政府自行发债试点办法》规定了地方政府债券的定价机制,即采用单一利率发债机制确定债券发行利率。2015年印发的《地方政府一般债券发行管理暂行办法》规定,一般债券的定价机制和发行利率采用承销和招标等方式确定。本文将地方政府发行的债券都视为单一利率,每年付息,到期还本。
- (1)“划线法”通过对每个策略的最佳收益对策添加下划线来进行策略模拟,博弈结果的纳什均衡存在于每个组下都有短线的策略组合。
- (1)限于篇幅,本文描述性统计表格未列出,详情可参见《财经研究》“工作论文”(WP2019-0047)。