魏彦杰;钟娟;邢孝兵;

• 1:安徽财经大学国际经济贸易学院

摘要(Abstract)：

2008-2009年国际贸易的急剧衰退究竟是金融危机的结果,还是贸易体系在危机前就已积累的内在失衡?对这一问题的解答,有助于我们更为全面地了解金融危机的成因以及隐藏于贸易体系中的金融危机预警信号。文章利用贸易网络分析等方法,探讨了贸易网络演化对金融危机的早期预警作用,以及这一预警作用产生的根源,从而揭示了贸易网络演化与金融危机之间的深层关系。研究发现:(1)某些贸易网络结构的变化确实是金融危机的早期信号,而且这种变化也是影响危机的重要因素。(2)贸易网络演化对金融危机的预警作用与贸易收益不平衡有关,而失衡风险的不断累积最终会导向金融危机。(3)金融危机周期与重要贸易体之间的收益失衡程度存在对应关系,并且金融危机对具有劣势收益的贸易体更易造成冲击。上述结论说明,分析贸易网络结构的变化可以成为金融危机预警的新工具,且其变化所反映的贸易失衡也为预判国际贸易发展趋势以及优化贸易政策提供了参考。

关键词(KeyWords)： 高阶结关系;世界贸易网络;金融危机预警;贸易失衡

Abstract:

Keywords:

基金项目(Foundation): 国家自然科学基金项目(71303001);; 教育部人文社会科学青年基金项目(15YJC790155)

作者(Author): 魏彦杰;钟娟;邢孝兵;

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DOI: 10.16538/j.cnki.jfe.2017.10.009

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• (1)拓扑结构即网络结构,代表贸易国之间通过进出口形成的贸易关系。在Saracco等(2016)的研究中,异常变化表现为随机性的快速增长,并带来X-、W-和M-moitfs三个指标值的增加。
• (2)高阶结关系(higher-order ties)是指网络图中由两个以上贸易伙伴以及多个出口及进口关系所构成的拓扑结构。
• (1)五种高阶结关系表示为“有向图”。其中,“○”代表某一个贸易国;“→”代表贸易关系,并由出口国指向进口国。
• (1)Jesse(2010)认为,舍弃掉那些包含在全球总出口额5%之内的更小出口流量,不仅能避免贸易流分布中的“长尾”效应,而且能使研究更专注于重要的贸易关系。
• (1)系统性金融危机包括两个判定条件:一是银行体系存在财务危机的明确信号;二是重要金融政策介入以应付银行体系的重大损失。
• (2)将标准化值的起点设为0.5,这只是为了更方便地观察危机指数曲线与两条高阶结关系效应曲线之间的关系,并不会影响相关性。
• (1)虽然“A→B”的进口方损失来源于出口方利益,但依照比较优势的贸易也可能给进口方带来福利,所以假定δ>η。
• (1)局中人a在三角传递关系中担当“k传递者”并不会导致收益不平衡,其收益等同于介入互惠关系。
• (2)设局中人无差异条件下的最小收益k(δ-η)为初始收益,局中人差异导致的收益不平衡为风险事项,局中人a是否接受介入三角传递关系取决于以下不等式是否成立:p[kδ+k(k-1)δ2]-(1-p)[kη+k(k-1)2η]≥k(δ-η)。明显可见,存在满足条件的p值。
• (3)原理同上,设局中人a介入输出关系的最大收益kδ为初始收益,三角传递关系是否会对输出关系形成替代,取决于以下不等式是否成立:p(kδ+k(k-1)δ2)-(1-p)(kη+k(k-1)2η)≥kδ。明显可见,存在满足条件的p值。
• (4)原理同上,设k(δ-η)为初始收益。局中人a介入输出关系的可能性取决于不等式p(kδ)-(1-p)(η)≥k(δ-η)成立,即p≥1-(kη/(kδ+η))。由于p/k<0,k越大,局中人a介入输出效应的可能性就越高,尤其当k→∞且n≈δ时,有lim(p)→0。
• (5)设初始收益为k(δ-η),此时输入关系成为优势策略的可能性极低,因为要使不等式p(δ)-(1-p)(kη)≥k(δ-η)成立,需要p≥kδ/(δ+kη)。由于p/k>0,k越大,局中人a介入输入效应的可能性越低,当k→∞时,只有满足η≈δ,才有lim(p)→1,否则必有p>1。